[葉家譽] 台灣發展亞太主權財富基金的新契機

近年由於川普當選美國總統，主張貿易保護主義，退出跨太平洋戰略經濟夥伴關係協議〔簡稱TPP〕。過去馬政府金管會主委曾銘宗〔現為立法委員〕曾經積極鼓勵台灣金融業界進行「公公併」，發展類似亞太星展銀行、韓亞銀行、以及馬來亞銀行，併購成為「亞洲盃」世界級的金融機構，有效促成台灣加入國際自由貿易的區域整合行列。當時許多財經學者專家認為，台灣金融業界應當漸進併購建立大型金控公司，透過異業整合多角化，巨幅降低債信違約倒閉機率，並且提高未來永續經營的獲利現值。

然而國際局勢劇變，美國川普政府無意主導亞太自由貿易，現今小英政府理應適度調整金融外貿政策。當下台灣可以透過發展亞太主權財富基金〔簡稱SWF〕，結合具備龐大美元計價外匯存底的中央銀行、國發基金、國營事業、金控銀行、地方政府、民間機構，中華民國政府作為最大股東，官股無須過半，運用高彈性政策推力，投資深具長期願景與穩定產值的新興龍頭產業，包含智能數據分析、網路資通、生技醫藥、智慧製造等等的創新應用，提出可行的配套措施，帶動國內產業結構的全新變革。

亞太主權財富基金的初期操盤投資運作過程可以仰賴國際專業基金經營團隊，在此同時，國內金融業界可以大量培養財經人才，兼具國際投資的專業判斷與實務經驗，另外有效進行金融風險控管，開發建置台灣金融業界內部風險模型系統，提升國內金融投資報酬與風險管理的正面互動綜效。

台灣發展亞太主權財富基金，有別於著重短期動態穩定匯率的外匯投資管理，應當注重長期投資績效，有效進行風險控管，提高理性預期報酬。過去十多年已有先進國家積極發展世界級主權財富基金，包含美國、加拿大、俄羅斯、中國大陸、巴西、挪威、澳洲、紐西蘭、新加坡、馬來西亞、印尼、智利、祕魯、墨西哥等等國家。面對這種國際潮流，台灣可以透過訂立特別條例，建構可行並且有效的行政法源，除了投資類似過去數十年輝煌的半導體科技產業，可以針對以上所述的新興龍頭產業，挹注多角化資本。此外，相關公共建設投資可採用「資產證券化」財源規範，有效分散金融投資風險，並且廣泛分佈配發固定收益與資本利得，惠及機構法人與投資散戶，促進社會經濟流動性，維護多數投資人的基本權益。

西元2017年6月29日發表刊登《聯合報》
葉家譽觀點--台灣發展亞太主權基金的新契機

舉凡外匯存底、國發基金、其他公共部門與民間機構等等的高流動資金，台灣游資相當豐沛可觀，如能適度運用公共政策推力，導向新興龍頭產業的投資標的，不僅能夠有效化解國內巨量的超額儲蓄，也能夠透過這種多角化融資機制，啟用國人超額儲蓄而帶動創新應用產業的轉型發展，實為一石二鳥的優質政策方針

西元2017年7月9日發表刊登臉書
葉家譽觀點--台灣發展亞太主權基金的新契機

作者現任香港北林國際精密企業集團財經策略執行長，曾任美國加州舊金山美國銀行投資組合分析事業群副總裁，具備美國加州柏克萊商學院金融工程碩士、紐西蘭懷卡托商學院企業管理碩士與學士、台大財經博士研究相關經歷。